多元资产配置将成未来主流策略
前文分享了中国央行缩表和调整资产负债结构，本文来看多元资产配置将成未来主流策略。随着世界经济不确定性的增加，加上近期国内股市、债市均表现不佳，权益类和债券型基金业绩也受累于基础市场，近期回调幅度较大。对于投资人而言，多元的资产配置可能成为一段时期内的主流投资策略。
多元资产配置将成未来主流策略
在5月12日召开的第八届“富国论坛”——全球化新格局与中国资本市场研讨会上，与会专家学者认为，无论是大类资产的配置，还是其他投资品类上，都应该采取多元化的策略。
富国基金(博客,微博)FOF负责人陈曙亮告诉记者，大类资产配置等于战略配置加战术配置，大类资产配置的意义在于降低组合的波动性。目前市场上常见的资产配置策略存在较大的问题。
海通证券(600837,股吧)研究所副所长姜超认为，目前仍坚持现金为王，等待美林时钟启动。2016年美林时钟转得很快，是因为过去股债跷跷板效应，总有机会可以寻找;但是现在，由于央行需要应对美国加息、稳汇率、去杠杆等问题，导致货币政策框架改变，而货币政策导致美林时钟 “失灵”。未来，可以等待美林时钟启动，在此之前，短期仍然现金为王。
方正证券(601901,股吧)首席经济学家、研究所董事总经理任泽平认为，目前市场状况下，仍需要配置龙头。任泽平指出，面对流动性退潮，谁的杠杆最大谁最遭殃。比如2015年中的A股，2016年末的债市。
在其他品类的资产配置上，一个不容忽视的事实是，对比近日A股市场的调整趋势，以美股和港股为代表的海外市场则是涨势喜人。今年以来权益类QDII基金平均收益率达9%，远超A股基金，两只QDII基金年内收益率已超过20%。据Wind统计，今年以来截至目前，QDII基金算术平均收益率达到6.41%;其中，QDII权益类基金的收益率则达到9.18%，而同期主投A股的普通股票型基金平均收益率仅为3.43%。与此同时，消费股的上涨在上演一波消费股崛起的行情，消费类股票特别是高端消费品股票表现非常出色。据银河证券统计，截至目前，易方达标普全球高端消费品指数增强基金近一年收益率约为23%，今年以来净值增长率为13%，业绩表现成为QDII产品中的佼佼者。
易方达标普全球高端消费品指数增强基金是跟踪标普全球高端消费指数的增强型基金。标普全球高端消费指数由著名的美国标准普尔公司编制，在全球范围内遴选生产、销售高端消费品或提供高端消费服务的规模领先的上市公司，构建全球高端消费品的“大集合”。因此，对全球高端消费品行业具有良好的代表性。
该基金经理范冰认为，高端消费品公司引领高端时尚和个性化消费趋势，定价能力强同时又有极强的品牌黏性，符合未来消费大趋势。该基金成份股的市场权重分配合理，欧洲占比大约五成，法国大选尘埃落定，马克龙的当选很大程度上给欧洲的未来注入了强心剂，配合欧洲经济复苏和健康的估值水平，未来走势值得期待。另外，全球高端消费的一个重要动力就是以中国为代表的新兴市场的贡献，随着人均收入和GDP的增速以及国际化程度的提高，将为高端消费品提供坚实的客户基础。
除开消费，科技股成QDII配置的重要方向之一。从持股方向可以看出，QDII基金对美股和港股市场上的科技股最为热衷。例如，阿里巴巴成为QDII一季度第一重仓股，共被17只QDII持有市值9.94亿元，较上季度增持1.42亿元。腾讯控股也受到QDII基金的喜爱。
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